Crisis ¿Financiera o estructural?

CRISIS ¿Financiera o estructural?

Marcos Simunovic P.
Mercurio de Antofagasta
5 de Marzo de 2009



Frente a la crisis económica que se vive a nivel mundial han surgido explicaciones que nos dicen que su origen está en la cantidad desmedida de prestamos otorgados por la banca a personas sin capacidad real de devolución de dichos prestamos, generándose con ello un punto de insolvencia grave de estas instituciones financieras y la consecuente paralización de los flujos monetarios que sustentan la demanda y el funcionamiento de la economía toda.

Hasta ahora el análisis del porqué el sistema financiero tuvo que llegar a esos limites ha sido, a mi entender insuficiente. Nuestra Presidenta Bachelet nos aporto diciendo que el sistema financiero cayó en ello gracias a su avaricia. Cierto, pero creo que podemos ir mas allá de la motivación del accionar individual.


Se ha de saber que el valor monetario de lo que produce una economía tiene su exacto correlato con lo que se le paga a los factores de producción intervinientes, llámense capital y fuerza de trabajo. En consecuencia, lo que se produce tiene como contraparte los ingresos equivalentes para los propietarios del capital o la fuerza de trabajo, existiendo por tanto en estas personas una capacidad financiera para comprar todo lo que se produce.

Sin embargo, decía un economista ya en el siglo XIX, los ingresos que reciben los propietarios de la fuerza de trabajo no es suficiente para consumir toda la producción mientras los propietarios del capital no utilizan todo sus ingresos en consumo, pues les sobra y acumulan riqueza. He ahí diría ese economista, que la incapacidad de vender todo y la necesidad de traspasar dinero para el consumo sería la razón que motiva al sistema financiero a necesariamente prestar plata, y en el limite, bajo precarias condiciones a fin de sustentar la demanda. Acorde a esta visión, la crisis es estructural y representa o es el reflejo a la forma en que se distribuye el ingreso. A mayor concentración de los ingresos, mayor necesidad de dar préstamos y contradictoriamente menor capacidad de los mas desposeídos para endeudarse con capacidad real de poder devolver estos prestamos.

Crisis de la magnitud actual encuentra su análogo en los años treinta, en la cual se abandona el patrón oro al ser este una camisa de fuerza y se genera, como solución, un nuevo sistema monetario para poder hacer cundir los préstamos y con ello la demanda. Hoy, pareciera que el actual sistema financiero y monetario esta llegando a un nuevo limite y será nuestro deber encontrar la respuesta correcta a esta trascendente pregunta.